देश की सबसे बड़ी डिफेंस पीएसयू (Defence PSU), हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL), के शेयरों में निवेश करने वालों के लिए एक बड़ी और सकारात्मक खबर है। जून तिमाही के नतीजों के बाद, देश की प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों ने इस एयरोस्पेस और रक्षा कंपनी पर अपना भरोसा जताया है और इसके शेयर में भारी उछाल की भविष्यवाणी की है। सबसे खास बात यह है कि दिग्गज ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) ने न केवल अपनी “BUY” (खरीदें) की सलाह को बरकरार रखा है, बल्कि इसका टारगेट प्राइस भी बढ़ा दिया है, जो मौजूदा स्तर से एक बड़ी तेजी का संकेत देता है।
क्यों बुलिश हैं एक्सपर्ट्स? जानें Q1 नतीजों की खासियत
हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) ने जून तिमाही के लिए जो नतीजे पेश किए, वे काफी मिले-जुले रहे। कंपनी का राजस्व (revenue) अनुमान से थोड़ा कम रहा, लेकिन इसकी भरपाई बेहतर मार्जिन (better-than-expected margins) और उच्च अन्य आय (higher other income) ने कर दी, जिसने कंपनी की लाभप्रदता (profitability) में महत्वपूर्ण योगदान दिया।
- मोतीलाल ओसवाल का मानना है कि तेजस Mk1A विमान के ऑर्डर के लिए जीई (GE) से इंजन की आपूर्ति में तेजी आने के साथ, आने वाली तिमाहियों में विमानों की डिलीवरी में भी तेजी आएगी। ब्रोकरेज ने कहा, “हम यह भी अनुमान लगाते हैं कि एक मजबूत विनिर्माण ऑर्डर बुक इसके निष्पादन में वृद्धि का समर्थन करेगी।”
25% की गिरावट के बाद आकर्षक मूल्यांकन (Attractive Valuation)
अपने ऑल-टाइम हाई स्तर से 25% की गिरावट के बाद, HAL के शेयर अब एक आकर्षक मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। मोतीलाल ओसवाल के अनुसार, यह शेयर वर्तमान और एक साल के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) के 31 गुना और 27 गुना के गुणकों पर कारोबार कर रहा है, जो ब्रोकरेज के अनुसार “आकर्षक” (“attractive”) है।
क्या हैं ग्रोथ के बड़े कारण? (Growth Catalysts)
मोतीलाल ओसवाल के अनुसार, HAL की वृद्धि के उत्प्रेरक तेजस विमानों की डिलीवरी और 97 तेजस-Mk1A विमानों के ऑर्डर को अंतिम रूप देने से उभर रहे हैं। ब्रोकरेज इस साल आठ विमानों की डिलीवरी और वित्तीय वर्ष 2027 से 16 विमानों की डिलीवरी का अनुमान लगा रहा है।
- अनुमानित ग्रोथ: ब्रोकरेज को उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष 2025-2028 के दौरान HAL का राजस्व 24% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से बढ़ेगा, जबकि स्वदेशीकरण के प्रयासों के कारण मार्जिन मजबूत बना रहेगा। शुद्ध लाभ भी इसी अवधि में 17% CAGR से बढ़ सकता है।
विभिन्न ब्रोकरेज हाउस के नए टारगेट प्राइस
| ब्रोकरेज फर्म | रेटिंग (Rating) | टारगेट प्राइस (₹ में) | संभावित उछाल (%) |
| Nomura (नोमुरा) | Buy (खरीदें) | ₹6,100 | ~38% |
| JPMorgan (जेपीमॉर्गन) | Overweight (ओवरवेट) | ₹6,105 | ~38% |
| Motilal Oswal (मोतीलाल ओसवाल) | Buy (खरीदें) | ₹5,800 | ~32% |
| CLSA (सीएलएसए) | Outperform (आउटपरफॉर्म) | ₹5,436 | ~23% |
| Morgan Stanley (मॉर्गन स्टेनली) | Equalweight (इक्वलवेट) | ₹5,092 | ~15% |
| UBS (यूबीएस) | Neutral (न्यूट्रल) | ₹4,900 | ~11% |
- नोमुरा और जेपीमॉर्गन HAL पर सबसे अधिक बुलिश हैं, जिन्होंने लगभग ₹6,100 का टारगेट प्राइस दिया है, जो मौजूदा स्तर से 38% की भारी उछाल का संकेत देता है। नोमुरा ने कहा कि सभी परियोजनाओं के लिए निष्पादन समय-सीमा या तो समय पर है या उससे आगे है, और वह निष्पादन अनुमानों में न्यूनतम गिरावट का जोखिम देखता है।
- दूसरी ओर, यूबीएस ने स्टॉक पर अपने लक्ष्य मूल्य को घटाकर ₹4,900 कर दिया है, लेकिन अपनी “न्यूट्रल” सिफारिश बनाए रखी है। उन्होंने कहा कि वे रक्षा क्षेत्र में HAL की तुलना में भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (BEL) को प्राथमिकता देना जारी रखते हैं।
जोखिम क्या हैं? (Key Risks)
मोतीलाल ओसवाल ने कुछ प्रमुख जोखिमों पर भी प्रकाश डाला है, जिनमें बड़े प्लेटफॉर्म ऑर्डर को अंतिम रूप देने में उम्मीद से धीमी गति, प्रमुख कंपोनेंट्स की डिलीवरी में और देरी, और निजी क्षेत्र की बढ़ती भागीदारी शामिल हैं।
निष्कर्ष: 22 में से 17 विश्लेषकों की “BUY” रेटिंग और आकर्षक मूल्यांकन को देखते हुए, HAL का शेयर लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक शानदार अवसर प्रस्तुत करता है। हालिया गिरावट को एक खरीदारी के मौके के रूप में देखा जा सकता है, क्योंकि कंपनी की ऑर्डर बुक मजबूत है और भविष्य की वृद्धि की संभावनाएं उज्ज्वल हैं।
