भारतीय प्राइमरी मार्केट में इस हफ्ते दस्तक देने वाले ब्लूस्टोन ज्वैलरी एंड लाइफस्टाइल लिमिटेड (BlueStone Jewellery and Lifestyle Limited) के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) में पैसा लगाने का आज यानी बुधवार, 13 अगस्त, 2025 को आखिरी दिन है। टाटा ग्रुप के टाइटन (Titan) के बाद ऑनलाइन ज्वैलरी स्पेस में लिस्ट होने वाली यह एक और बड़ी कंपनी है। हालांकि, निवेशकों की तरफ से इस इश्यू को लेकर प्रतिक्रिया अब तक काफी ठंडी और फीकी रही है, और इसका ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) भी बहुत मामूली स्तर पर बना हुआ है।
ज्वैलरी कंपनी ने इस आईपीओ के लिए प्राइस बैंड ₹492 से ₹517 प्रति इक्विटी शेयर तय किया है। कंपनी का लक्ष्य इस इश्यू के जरिए ₹1,540.65 करोड़ जुटाना है, जिसमें से ₹820 करोड़ फ्रेश शेयर जारी करके जुटाए जाएंगे, जबकि शेष ₹720.65 करोड़ ऑफर फॉर सेल (OFS) के तहत होंगे।
कैसा है ग्रे मार्केट का हाल? (BlueStone Jewellery IPO GMP today)
निवेशकों की सुस्त प्रतिक्रिया का असर ग्रे मार्केट पर भी साफ दिख रहा है।
- बाजार पर्यवेक्षकों के अनुसार, आज ग्रे मार्केट में कंपनी के शेयर महज ₹9 के प्रीमियम (GMP) पर उपलब्ध हैं।
- यह प्रीमियम मंगलवार को सेकेंडरी बाजार में बिकवाली के दबाव के बावजूद स्थिर बना हुआ है, जिसे कुछ हद तक सराहनीय माना जा रहा है।
- बाजार पर्यवेक्षकों ने भविष्यवाणी की है कि सेकेंडरी बाजार में ट्रेंड रिवर्सल होने के बाद ब्लूस्टोन ज्वैलरी आईपीओ के संबंध में ग्रे मार्केट में थोड़ी रिकवरी हो सकती है। लेकिन फिलहाल ₹9 का GMP बहुत कमजोर है और यह एक फ्लैट या बेहद मामूली लाभ के साथ लिस्टिंग का संकेत दे रहा है।
सब्सक्रिप्शन की स्थिति: निवेशकों में नहीं दिखा उत्साह
बुधवार, यानी बोली के तीसरे और अंतिम दिन, सुबह 10:06 बजे तक इस पब्लिक इश्यू को बहुत ही धीमी प्रतिक्रिया मिली थी।
- कुल सब्सक्रिप्शन: 0.66 गुना
- रिटेल निवेशक: 0.78 गुना
- गैर-संस्थागत निवेशक (NII): 0.23 गुना
- योग्य संस्थागत खरीदार (QIB): 0.85 गुना
यह आंकड़े साफ दर्शाते हैं कि QIB और NII श्रेणी में बिल्कुल भी दिलचस्पी नहीं दिखी है, और रिटेल श्रेणी भी अभी तक पूरी नहीं भर पाई है। आखिरी दिन QIB की तरफ से कुछ एक्शन की उम्मीद है, लेकिन कुल मिलाकर सब्सक्रिप्शन के आंकड़े कमजोर रहने की संभावना है।
अप्लाई करें या नहीं? जानें एक्सपर्ट्स की राय (BlueStone Jewellery IPO review)
इस पब्लिक इश्यू के लिए आवेदन करना चाहिए या नहीं, इस पर एक्सपर्ट्स की राय बंटी हुई है।
1. शिवानी न्याति, वेल्थ हेड, स्वस्तिका इन्वेस्टमार्ट: (सतर्क रहने की सलाह)
शिवानी न्याति ने कहा, “ब्लूस्टोन ज्वैलरी एंड लाइफस्टाइल लिमिटेड भारत का दूसरा सबसे बड़ा डिजिटल-फर्स्ट ओमनी-चैनल ज्वैलरी ब्रांड है, जिसे मजबूत इन-हाउस टेक, डिजाइन और सप्लाई चेन का समर्थन प्राप्त है। P/B रेशियो 2.01x है, जो बुक वैल्यू पर एक मध्यम मूल्य वाले ऑफर का संकेत देता है। लेकिन मजबूत ब्रांड बैकिंग और आक्रामक विस्तार के बावजूद, ब्लूस्टोन अभी भी घाटे में चल रही है, उसके पास हाई इन्वेंट्री एक्सपोजर है, और उसे कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है।” उनकी टिप्पणी से साफ है कि वह निवेशकों को जोखिमों के प्रति आगाह कर रही हैं।
2. अंशुल जैन, रिसर्च हेड, लक्ष्मीश्री इन्वेस्टमेंट: (लंबी अवधि के लिए ‘सब्सक्राइब’ टैग)
अंशुल जैन ने इस इश्यू को लंबी अवधि के लिए ‘सब्सक्राइब’ की रेटिंग दी है।
- उन्होंने कहा, “कंपनी घाटे से मुनाफे की ओर बढ़ी है, उसने 9M-FY24 में ₹35 करोड़ का PAT (कर पश्चात लाभ) दर्ज किया है और उसके ग्रॉस मार्जिन 32% पर स्वस्थ हैं। मजबूत ब्रांडिंग और अपने स्टोर की संख्या (300+ आउटलेट्स का लक्ष्य) के विस्तार के दम पर, ब्लूस्टोन गहरी बाजार पैठ बनाने के लिए तैयार है।”
- “आईपीओ से प्राप्त आय का उपयोग स्टोर विस्तार और कार्यशील पूंजी के लिए किया जाएगा, जिससे ब्लूस्टोन भारत की बढ़ती ज्वैलरी की मांग को पूरा करने के लिए अच्छी स्थिति में है। जबकि निकट अवधि में अस्थिरता की संभावना है, लंबी अवधि की विकास कहानी उज्ज्वल दिखती है।“
निष्कर्ष: यदि आप एक आक्रामक निवेशक हैं जो लंबी अवधि के लिए पैसा लगाना चाहते हैं और जोखिम लेने को तैयार हैं, तो आप लक्ष्मीश्री इन्वेस्टमेंट की सलाह पर विचार कर सकते हैं। लेकिन अगर आप एक सुरक्षित निवेशक हैं या केवल लिस्टिंग गेन की तलाश में हैं, तो स्वस्तिका इन्वेस्टमार्ट की चेतावनी और कमजोर GMP को देखते हुए इस आईपीओ से बचना एक बेहतर रणनीति हो सकती है।
अस्वीकरण: उपरोक्त विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकरेज कंपनियों की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
