HDB Financial IPO: भारतीय शेयर बाजार में बुधवार को HDFC बैंक (HDFC Bank) से समर्थित HDB Financial Services के IPO ने निवेशकों को मालामाल कर दिया। स्टॉक ने अपनी लिस्टिंग के दिन ही 13% का शानदार लिस्टिंग गेन (listing gain) दर्ज किया, जिसने कई निवेशकों को खुशी से भर दिया। यह न केवल एक सफल IPO रहा, बल्कि घरेलू ब्रोकरेज फर्म एमके ग्लोबल (Emkay Global) ने भी इस स्टॉक पर अपनी कवरेज शुरू की है और इसे ₹900 का टारगेट प्राइस (target price) दिया है। यह संकेत देता है कि भविष्य में इस स्टॉक में और भी वृद्धि की संभावना है।
₹835 पर लिस्टिंग, ₹845 तक की उछाल: HDB Financial Shares का प्रदर्शन
HDB Financial Services के शेयर बुधवार को ₹835 प्रति शेयर पर BSE पर लिस्ट हुए। लिस्टिंग के तुरंत बाद, शेयरों में और भी तेजी देखी गई और यह 1% बढ़कर ₹845.75 तक पहुँच गए। यह शुरुआती उछाल निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है।
IPO को लेकर बाजार में जबरदस्त उत्साह था। HDB Financial Services IPO को ₹1.61 लाख करोड़ से अधिक की बोलियाँ प्राप्त हुईं, जो इसकी मजबूत मांग का संकेत है। हालांकि, संस्थागत निवेशकों (institutional investors) की रुचि खुदरा निवेशकों (retail investors) की तुलना में अधिक देखी गई। योग्य संस्थागत खरीदारों (QIB) का हिस्सा 55 गुना से अधिक सब्सक्राइब्ड हुआ, जबकि खुदरा निवेशकों का हिस्सा केवल 1.4 गुना ही सब्सक्राइब्ड हो पाया। कुल मिलाकर, IPO को लगभग 17 गुना सब्सक्रिप्शन मिला।
मे मेहता इक्विटीज (Mehta Equities) के प्रशांत तापसे (Prashanth Tapse) के अनुसार, यह सब्सक्रिप्शन आंकड़ा इसे ₹10,000 करोड़ से अधिक के IPO के बीच दूसरा सबसे अधिक सब्सक्राइब्ड IPO बनाता है। यह केवल टाटा टेक्नोलॉजीज (Tata Technologies) के रिकॉर्ड-तोड़ लिस्टिंग से पीछे रहा। हालांकि, यह बजाज हाउसिंग फाइनेंस IPO (Bajaj Housing Finance IPO) के ₹3 लाख करोड़ के अब तक के उच्चतम सब्सक्रिप्शन को पार करने में सफल नहीं हो सका।
लॉन्ग-टर्म निवेश के लिए होल्ड करें: एमके ग्लोबल की सलाह
एमके ग्लोबल (Emkay Global) ने ग्राहकों को HDB Financial shares को लॉन्ग-टर्म (long-term) के लिए होल्ड करने की सलाह दी है। इसका मुख्य कारण यह है कि कंपनी भारत के स्ट्रक्चरल क्रेडिट ग्रोथ (structural credit growth) से लाभ उठाने के लिए रणनीतिक रूप से अच्छी स्थिति में है, खासकर रिटेल (retail) और एसएमई फाइनेंसिंग (SME financing) सेगमेंट में।
क्यों है HDB Financial Services खास? एमके ग्लोबल के तीन मुख्य कारण:
एमके ग्लोबल पहली ब्रोकरेज फर्म बन गई है जिसने HDB Financial Services पर अपनी कवरेज शुरू की है। उन्होंने ‘बाय’ कॉल (buy call) दिया है और जून 2026 के लिए ₹900 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है। इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, उन्होंने FY27 के लिए 3x के P/B (Price to Book) वैल्यूएशन का उपयोग किया है।
एमके ग्लोबल ने HDB Financial Services पर अपनी सकारात्मक राय के लिए तीन मुख्य कारण बताए हैं:
- विविधता और पैमाना: HDB Financial Services एक अत्यधिक विविध (highly diversified) (भौगोलिक और उत्पाद दोनों तरह से) और अत्यंत दानेदार (extremely granular) (शीर्ष 20 खाते AUM का ~0.34% हैं) बड़े पैमाने पर ऋण देने वाली फ्रैंचाइज़ी है, जिसके 19 मिलियन से अधिक ग्राहक हैं। कंपनी ने कई क्रेडिट चक्रों, कोविड-19 महामारी का सामना किया है और बॉटम-अप दृष्टिकोण (bottom-up approach) से निर्माण किया है। यह विविधता और बड़ा ग्राहक आधार कंपनी को विभिन्न आर्थिक परिस्थितियों में मजबूत बनाए रखता है।
- रणनीतिक फोकस और कुशल प्रबंधन: कंपनी की रणनीति डायरेक्ट सोर्सिंग (direct sourcing) (FY25 के संवितरण का ~82%), दूरस्थ क्षेत्रों (remote areas) (70% शाखाएँ टियर 4 शहरों और उससे आगे हैं), और सीमित से कोई क्रेडिट इतिहास नहीं रखने वाले निम्न-से-मध्यम आय वर्ग (low-to-mid-income groups with limited to no credit history) पर केंद्रित है। यह रणनीति कुशल शीर्ष प्रबंधन (skilled top management) द्वारा संचालित है, जिनमें से अधिकांश 10 वर्षों से अधिक समय से HDBFS में हैं। यह दर्शाता है कि कंपनी के पास मजबूत दृढ़ विश्वास (strong conviction) और स्थिरता (consistency) है।
- अनुकूलित ब्याज दर चक्र और विकास की उम्मीदें: अनुकूल ब्याज दर चक्र (favorable interest rate cycle), जिसमें सामने से रेपो दर में कटौती (frontloaded repo rate cuts) के कारण NIM (Net Interest Margin) का विस्तार, क्रेडिट लागत में कमी (credit cost moderation), और सुधरते विकास दृष्टिकोण (improving growth outlook) शामिल हैं, HDBFS को लाभ पहुंचाने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। कंपनी से मार्च 2028 तक क्रमशः 2.7% और 17% का RoA/RoE (Return on Assets/Return on Equity) हासिल करने और FY25-28E के दौरान लगभग 20% और 27% का AUM/EPS CAGR (Assets Under Management/Earnings Per Share Compound Annual Growth Rate) देने की उम्मीद है।
भारत, यूएसए और यूके में भविष्य की
HDB Financial Services का IPO न केवल भारत में बल्कि यूएसए (USA) और यूके (UK) जैसे अंतरराष्ट्रीय बाजारों में भी भारतीय वित्तीय क्षेत्र में बढ़ती रुचि को दर्शाता है। HDFC बैंक जैसे मजबूत बैंकर के समर्थन और एक स्पष्ट विकास रणनीति के साथ, HDB Financial Services भविष्य में निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प साबित हो सकता है।
